随着海外供给增加叠加粗钢平控政策落地 铁矿存在累库压力
来源:恒泰期货     时间:2023-07-31 08:58:31

钢材

本周螺纹钢2310涨幅0.76%,热卷2310涨幅4.7%。7月中央政治局会议指出“发挥总量和结构性货币政策工具使用”“加快地方政府专项债发行和使用”,预计后期部分托底工具或将继续出台,市场信心提振。供给上,铁水产量触顶小幅回落,目前长短流程钢厂维持利润,除部分淡季例行检修外,生产负荷维持高位。需求上,新开工同比降幅扩大,地产需求维持弱势,基建增速维持韧性,但限时段基建需求环比回落。终端成交环比走弱,随着7-8月需求传统淡季的到来,终端需求受到一定程度制约。总体上,唐山环保限产和城中村改造政策从供需两侧带来利好,驱动钢厂阶段性集中补库,炉料供需出现结构性错配叠加近期原料成本抬升,螺纹钢短期震荡偏强。受限于传统终端需求淡季的羸弱表现,螺纹钢上涨空间有限,谨慎追多。

操作策略:短期以震荡偏强对待。


【资料图】

铁矿石

本周铁矿石2309跌幅1.42%。供给上,上周澳巴发运量和到港量均小幅回落,非主流矿山中印度发运稳中有增,内矿供应稳中有升,铁矿石整体供应延续增长态势。需求上,钢厂铁水虽高产但保持原料端低库存,铁矿采购按需补库。总体上,钢厂复产叠加原料库存低位,铁矿需求维持韧性。考虑到粗钢平控政策预期叠加需求淡季的来临,钢厂仍存减产预期。另外,发改委对铁矿价格的持续监管,预计短期盘面宽幅震荡。若短期矿价小幅反弹,不建议追高,随着海外供给增加叠加粗钢平控政策落地,铁矿存在累库压力。

操作策略:短期以宽幅震荡对待。

焦煤

本周焦煤2309跌幅1.1%。供应上,甘其毛都口岸蒙煤通关车数小幅回落,但三季度长协价格下浮,预计蒙煤进口会回升。澳煤价格回落,预期澳煤进口将逐步改善。短期产地煤受煤矿事故影响供应存在扰动。需求上,前期下游焦钢厂对焦煤维持低库存,而近期铁水高位带动对焦煤的阶段性集中补库需求,供需边际收紧。总体上,煤焦在经历了二季度估值打压后,利多情绪释放,但从产业链上下游利润博弈中,钢厂不会过度承受原料端双焦的上涨,另外唐山限产消息抑制原料端上行驱动力。预计短期焦煤宽幅震荡。

操作策略:区间操作,上方压力 1650,下方支撑 1380。

焦炭

本周焦炭2309涨幅0.53%。供给上,焦炭成本端挤压明显,焦化利润继续收窄,焦化厂产能利用率小幅下降叠加唐山地区焦企受环保监管的影响,焦炭供给有所收紧。需求上,铁水高产带动焦炭补库需求部分释放。总体上,在“以销定产”的节奏中,焦炭供需紧平衡仍将延续,焦炭现货第三轮提涨已落地,预计短期焦炭盘面宽幅震荡。中长期来看,在粗钢平控预期和终端需求羸弱的现实下,焦炭价格中枢将下移,低库存水平驱动阶段性反弹。

操作策略:区间操作,上方压力 2420,下方支撑 2200。

标签: